核心公司及调整兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、立讯精密、歌尔股份、深南电路、生益科技、闻泰科技、传音控股等。
下下周投资主题:把握回调良机,优秀公司价值凸显在国内复工复产有序进行,消费需求逐渐回升的背景下,7月13-17日申万电子行业指数周跌幅8.53%,苹果产业链核心公司的歌尔股份、立讯精密表现抗跌,符合我们上周周报防御性观点。指数虽然回调,但5G和新基建推动的科技成长逻辑不变,良好业绩落地促使部分细分龙头具备较大安全边际,我们建议低位把握业绩优秀类龙头公司。
5G手机渗透率加速提升,看好消费电子产业链虽然6月份国内手机出货量表现弱势,但是消费电子板块局部结构的变化值得关注,AirPods带领无线耳机的消费继续呈现高增长的态势,StrategyAnaytics预计AirPods出货量有望增长50%,达到9000万套。受疫情影响,激在家办公和在线教育刺激PC需求量大幅增长据,据IDC显示今年二季度全球PC出货量同比大增11.2%,达到7230。万台。下半年随着苹果等领先品牌厂商发布5G旗舰手机,我们预计手机消费景气度要好于上半年,投资方面建议关注苹果产业链核心公司立讯精密,歌尔股份,以及受疫情影响较小的局部区域龙头传音控股,以及受益于5G手机价值量提升的ODM厂商闻泰科技。
中芯国际正式上市半导体回归理性,产业链自主化建设促进长期健康发展本周中芯国际成功上市交易,随着中芯国际高位回调,整个半导体板块逐步回归理性。我们认为,保持合理的较高估值有利于促进行业的发展,但是过高的估值脱离价值中枢和过度泡沫化反而不利于产业良性发展。我们看到美国、日本等国家相继邀请台积电到本国建厂确保高科技芯片供应链的安全。
大陆半导体产业链的自主化也刻不容缓,随着下游终端厂商订单逐步向本土着厂商倾斜,并且随着5G的建设和商用,我们可以预见大陆半导体厂商将持于续受益于5G和新基建的大周期以及产业链国产化的周期,我们建议关注射频、光学、存储、功率、制造、封装等细分赛道龙头公司,相关受益标的:卓胜微、韦尔股份、兆易创新、捷捷微电、中芯国际、长电科技等。
布多家上市公司发布H1业绩预告,建议关注中报行情7月13日-17日当周,发布H1业绩预告的重点关注公司有闻泰科技、通富微电、圣邦股份、欧菲光、蓝思科技、北方君正。其中,欧菲光、蓝思科技、佳闻泰科技的业绩预期最佳,净利润同比增长预测分别为2043-2519%、1320-1330%、910-1055%。
风险提示:新冠疫情海外扩散导致下游需求不及预期;国产替代进展不及预期;贸易战持续恶化风险。
