代表3000亿资金的8位顶级基金经理，终于揭秘了最新的持股策略。
2020年基金二季报已于7月21日全部披露完毕，A股最顶级的机构投资者是怎么看待当前市场的？在这一轮行情中，他们的持仓风格和偏好有哪些特点？券商中国记者选取最具代表性、风格策略各不相同的八大顶级经理的观点，合计3000亿资金的投资策略以飨读者。
高仓位运作已是A股基金长期特点
自2019年初开始，A股市场已进入技术性牛市长达18个月，这已是最近十年内，中国A股持续时间最长的牛市，如果拉长到更长时间，2005年6月6日至2007年10月16日，指数从998点一路攀升到6214点，涨幅达513%，这一轮市场的繁荣持续超过24个月。
但在顶级基金经理看来，无论市场能够持续多久，牛市抑或熊市，A股市场的投资机会和投资方法并不会因此改变，牛股常有而牛市不常有正是此道理，在没有牛市衬托的背景下，一大批大牛股在最近五年上涨超过五倍甚至十倍，显示出抓住优质个股比抓住牛市、踏准市场风格节奏更具确定性。
券商中国记者注意到，截至2020年6月30日，国内具有代表性、风格各不相同的八大顶级基金经理，合计管理的基金规模接近3000亿人民币，同时他们在股票仓位上采取了淡化仓位控制、重视个股投资的策略，即风险控制不以股票仓位高低来作为衡量逻辑。
比如在2011年的A股市场，虽然A股指数下跌超过20%，但一部分高仓位运作的基金却完美跑赢市场，取得了不俗的正收益，与此同时，一些低仓位的基金却在A股市场下跌过程中，尽管配置的股票少，但配置的股票均是下跌的行业与个股，因此出现低仓位运作却大幅亏损的局面。
由于长期通过减仓来精准回避系统性风险的，是凤毛麟角，而市场的结构性特点又非常突出，这意味着高仓位运作与基金经理对市场乐观与否并无直接关联。而八大顶级基金经理的季报也显示出，策略重在结构性的个股选择，通过优质个股来回避市场潜在的风险，因此在6月末依然保持股票高仓位运作，相当比例基金经理的仓位超过80%甚至90%，部分顶级基金经理仅十只股票的占比就超过70%，持股集中度高、持股目的明确。
增持互联网龙头股的投资
那么，八位顶级基金经理对市场是怎么看的，到底买了哪些股票？
易方达副总经理张坤
合计管理基金规模522亿
二季度，新型冠状病毒肺炎疫情在国内基本被控制住，生产和生活逐步恢复，但疫情在不少其他国家的流行加剧，对全球经济造成了冲击，也对企业的经营造成了负面影响。各国政府积极应对，中国政府采取了宽松的货币政策和积极的财政政策。股票市场方面，市场在二季度分化较为明显，医药、食品饮料、电子等行业表现较好，而石油石化、建筑、纺织服装等行业表现相对落后。
操作方面，在二季度股票仓位有所增加，并对结构进行了调整。降低了交运等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。此外，出于对预期投资回报率的判断，配置了较高比例的港股通内的优质公司。我们认为，在人民币资产可投资的范围内，港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。
个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。中国经济正在面临转型，从欧美的经验来看，当经济增速变慢时，行业的竞争格局通常是改善的，资本开支会更加谨慎，企业的资产周转率和资本回报率通常也会上升，企业家的预期通常也会更加理性，优秀企业通常会获得更大的竞争优势。
特别是处在移动互联网时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度是更强的。在这个时代，我们有望见证一批各行业的优秀企业持续的成长。我们希望能够选出其中的一些，陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。
南方基金副总裁、首席投资官史博
合计管理基金规模112亿
2020年二季度新冠疫情缓解，全球陆续复工复产，在积极的货币政策背景下市场出现显著的反弹，宏观预期转向经济复苏。在宽货币向宽信用转换过程中，叠加疫情后的需求恢复，我们对下半年的市场充满信心。在二季度投资策略和运作方面，坚持从长期价值和产业趋势出发，更加坚定持有能够抵御经济周期波动的龙头公司，以更长的视角去进行投资的判断与决策。
鹏华基金权益投资二部总经理王宗合
合计管理基金规模440亿
三月份整个全球受疫情影响出现了很大的下跌，在此基础之上，二季度整个市场出现了系统性的回暖。其中，我们自下而上精选的这些品种在下跌回暖的过程中得到了市场更多的认可，股价恢复得比较快。
所以整个二季度的收益率是比较好的，在消费、医药等行业上的布局取得了比较不错的结果。展望未来，我们还是基于自下而上精选个股，坚持自己的理念方法，在具备长期创造价值的公司中进行深度的挖掘和研究，努力给投资人带来更好的收益回报。
医药股后续吸引力如何？
广发基金成长投资部总经理刘格菘
合计管理基金规模820亿
